포스코홀딩스가 2026년 3분기 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 연결 기준 매출 19조1410억원, 영업이익 9450억원으로 영업이익이 전년보다 47.9% 급증했는데요. 본업인 철강의 수익성 회복이 3개 분기 연속 실적 개선세를 만들었습니다. 증권가 예상치를 크게 뛰어넘은 배경과 앞으로의 변수를 정리했습니다.
목차
어닝서프라이즈 핵심 숫자
포스코홀딩스는 11월 2일 3분기 실적을 공시했습니다. 연결 매출 19조1410억원, 영업이익 9450억원, 순이익 3800억원을 기록했습니다. 매출은 전년보다 10.9% 늘었고 영업이익은 47.9% 급증했습니다. 순이익만 1.8% 소폭 감소했습니다.
시장의 기대를 웃도는 성적표입니다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 컨센서스는 매출 18조6415억원, 영업이익 8131억원이었습니다. 실제 영업이익은 이를 1300억원 이상 웃돌며 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 3개 분기 연속 이어진 실적 개선세에 탄력이 붙었습니다.
어닝서프라이즈의 배경은 철강과 인프라의 동반 회복입니다. 철강 부문 매출은 15조8680억원, 영업이익은 5660억원을 기록했습니다. 인프라 부문도 매출 14조8800억원, 영업이익 4950억원을 냈습니다. 두 축이 함께 돌아서며 포스코홀딩스 전체의 수익성이 안정됐습니다.
연속 개선 흐름도 눈여겨볼 대목입니다. 포스코홀딩스의 2분기 영업이익은 9400억원이었습니다. 3분기에도 9450억원으로 비슷한 수준을 유지했습니다. 트리플코어 전략에 따른 핵심 사업들의 수익성 상호 보완이 실적을 떠받쳤다는 게 회사 측 설명입니다.
영업이익률도 개선됐습니다. 3분기 영업이익률은 약 4.9%로 전년 같은 기간 3.7%에서 1.2%포인트 올랐습니다. 매출 성장보다 이익 성장 속도가 빨랐다는 뜻입니다. 철강 본업의 수익성 회복이 숫자로 확인된 셈입니다.
증권가 일각의 예상은 이보다 낮았습니다. 일부에서는 3분기 영업이익을 7500억~7900억원 수준으로 전망했습니다. 컨센서스를 크게 웃돌았다는 평가가 나오는 이유입니다. 포스코홀딩스의 실적 회복에 대한 시장의 기대치가 한 단계 높아졌습니다.
실적 발표 컨퍼런스콜도 함께 진행됐습니다. 회사 측은 3개 분기 연속 개선세의 배경으로 핵심 사업들의 수익성 상호 보완을 들었습니다. 변동성이 커지는 경영 환경에서도 안정적인 수익 기반을 유지하겠다는 설명입니다.
철강 본업이 돌아온 이유
실적 개선의 중심에는 철강이 있습니다. 포스코 별도 기준 3분기 매출은 9조9570억원으로 전년보다 13.2% 늘었습니다. 영업이익은 약 4550억원으로 전분기보다 66.1% 뛰며 4분기 만에 4000억원대를 회복했습니다. 원료 단가가 올랐음에도 판매가격 인상과 판매량 증가가 수익성을 끌어올렸습니다.
탄소강 판매가격은 2분기 톤당 96만2000원에서 3분기 98만2000원으로 올랐습니다. 인도네시아, 인도, 베트남 등 해외 철강 법인도 합산 매출 4조2860억원, 영업이익 990억원을 내며 힘을 보탰습니다. 9월에는 광양제철소 자동차용 용융아연도금강판 설비 8CGL을 착공하며 미래 수요에도 대비했습니다.
포스코홀딩스의 지주회사 전환 효과도 실적에서 확인됩니다. 포스코는 1968년 포항종합제철로 출범해 2022년 3월 지주회사 체제로 전환했습니다. 포스코홀딩스가 그룹 전략과 신사업을 맡고 철강 법인이 본업에 집중하는 구조입니다. 철강 업황 회복이 지주사의 실적 반등으로 직결되는 이유입니다.
이차전지소재와 에너지의 명암
포스코홀딩스의 트리플코어 전략이 빛을 발했습니다. 산업(철강), 전략(이차전지소재), 에너지(LNG)자원이 서로 수익성을 보완한 덕분입니다. 이차전지소재 부문 매출은 전년보다 11.2% 늘어난 1조1120억원을 기록했습니다. 포스코퓨처엠은 양극재 판매 회복과 판가 상승으로 영업이익 820억원을 냈습니다.
포스코퓨처엠은 사업 포트폴리오 조정도 병행합니다. 포항 삼원계 양극재 설비를 리튬인산철 체제로 전환하며 에너지저장장치 시장 확대에 대응합니다. 전기차 수요 둔화에도 에너지저장장치 수요는 성장세를 이어가는 분야입니다. 포스코홀딩스 이차전지소재 사업의 체질 개선 시도로 읽힙니다.
포스코퓨처엠의 개선 폭은 큽니다. 3분기 영업이익은 820억원으로 전년보다 23.2%, 전분기보다 207.8% 늘었습니다. 양극재 판매가 회복되고 판가가 오르면서 수익성이 크게 좋아졌습니다. 포스코홀딩스 이차전지소재 사업의 반등 신호로 받아들여집니다.
다만 리튬 사업은 여전히 적자입니다. 포스코아르헨티나, 포스코필바라리튬솔루션, 포스코HY클린메탈은 리튬 가격 하락과 동절기 생산량 감소로 모두 손실을 봤습니다. 포스코아르헨티나는 매출 660억원에 영업손실 180억원을 기록했습니다. 다행히 연산 2만5000톤 규모 2공장을 준공해 2027년 하반기부터는 이익 기여가 기대됩니다.
에너지 부문도 진전을 이뤘습니다. 미국 펜실베이니아주 코드사가 보유한 셰일가스 자산 지분 100% 인수 계약을 체결했습니다. 인프라 부문의 포스코인터내셔널은 3분기 영업이익 4007억원을 냈습니다. 재무건전성도 강화됐습니다. 순차입금은 전분기보다 4조3000억원 줄어든 11조8370억원, 부채비율은 6.7%포인트 낮아졌습니다.
4분기 변수는 고로 개보수
낙관만 할 수는 없습니다. 4분기부터 광양 2고로 개보수가 시작됩니다. 제품 생산량은 3분기보다 92만톤, 판매량은 57만톤 감소할 전망입니다. 2027년 1분기 판매량도 4분기보다 43만톤가량 줄 계획입니다.
미국의 추가 수입 규제 가능성도 변수로 꼽힙니다. 노성래 포스코 마케팅전략실장은 실적발표 컨퍼런스콜에서 내년 국내 철강 수요의 완만한 회복을 전망했습니다. 고로 개보수라는 일회성 요인을 제외하면 철강 업황 자체의 회복 흐름은 이어질 것이라는 분석입니다.
투자자 관점에서 확인할 지표는 명확합니다. 4분기 고로 개보수의 실제 생산 차질 규모, 미국 수입 규제 논의의 진행 상황, 리튬 가격의 반등 여부입니다. 포스코홀딩스가 트리플코어 전략으로 이들 변수를 얼마나 흡수하는지가 관전 포인트입니다.
시장에서는 신중한 시각도 나옵니다. 4분기 고로 개보수에 따른 생산 감소와 미국의 추가 수입 규제 가능성이 실적 변수로 지목됩니다. 이차전지소재의 리튬 적자가 해소되는 시점도 관건입니다. 호실적의 다음 장을 확인할 재료들입니다.
자주 묻는 질문
포스코홀딩스 3분기 실적이 어땠나요?
매출 19조1410억원, 영업이익 9450억원, 순이익 3800억원을 기록했습니다. 영업이익은 전년보다 47.9% 늘었고, 시장 예상치 8131억원을 크게 웃도는 어닝서프라이즈였습니다.
어닝서프라이즈의 가장 큰 이유는 무엇인가요?
본업인 철강의 수익성 회복이 가장 큽니다. 포스코 별도 영업이익이 전분기보다 66.1% 증가하며 4분기 만에 4000억원대를 회복했고, 이차전지소재와 에너지 부문이 수익을 보완했습니다.
포스코홀딩스 리튬 사업은 계속 적자인가요?
3분기에도 적자를 이어갔습니다. 리튬 가격 하락과 동절기 생산량 감소가 겹쳤기 때문입니다. 다만 포스코아르헨티나 2공장을 준공해 2027년 하반기부터 이익 기여가 기대됩니다.
4분기 실적에 영향을 줄 변수는 무엇인가요?
광양 2고로 개보수로 생산량과 판매량이 줄어들 전망입니다. 미국의 추가 수입 규제 가능성도 변수입니다. 회사 측은 내년 국내 철강 수요의 완만한 회복을 전망했습니다.